2月26日，携程集团公布了其2025年业绩公告。去年全年，该集团实现净收入624亿元，剔除投资收益的净利润为134亿。当市场习惯性地从营收、净利润等数字中探寻增长与衰退的线性轨迹时，这份报告却揭示了一个更为深刻的趋势：在流量红利见顶、行业竞争格局趋于固化的当下，头部平台正经历一场静水流深的角色蜕变。
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在这种使用结构下，单位Token成本成为核心变量。模型越便宜，Agent运行时间越长，调用频次越高。M2.5每秒100Token连续输出工作1小时只需1美金，这也意味着，1万美金理论上可以让4个Agent连续工作一年。